FB体育

8月27日，FB体育（「深FB体育」或「公司」，股份代号：00152.HK）及其从属公司颁布2025年中期业绩：上半年，公司实现总收入约港币66.70亿元，与去年同期吃旖
。经营盈利约为港币12.09亿元
。股东应占盈利约为港币4.9亿元
。每股根基盈利约为港币0.20元
。

从经营根基面看，公司当前面对市场需要复苏动能不及、行业价值竞争吵续加剧以及部门资产计提减值等多沉挑战
。作为粤港澳大湾区当先的物流基础设施开发运营商，公司经营根基盘依然不变，整体出现出短期业绩承压、持久发展韧性强劲的态势
。

短期承压与持久韧性并存

物流业务板块，上半年实现收入约港币9.87亿元，较去年同期增长12%
。但股东应占盈利约为港币793万元，弱于去年同期阐发，重要是公司2024年6月通过将两个物流港项目置入中原深FB体育REIT确认可观税后收益，而本汇报期则暂无此类收益贡献所致
。同时，上半年全国高标苍旖均空置率攀升及租金下行压力等成分，也牵累了当期业绩
。

港口业务板块，上半年实现收入约为港币13.94亿元，股东应占盈利约为港币1,204万元
。板块整体营收和利润阐发承压，重要受两大成分影响：一是港口煤炭业务供需缺口扩大，加剧价值竞争；二是新投营项目尚处造就期，收益开释滞后于预期，叠加前期固定资产折旧及无形资产摊销成本集入彀提，对公司利润造成影响
。

收费公路业务和大环保业务由公司旗下丽江高速（00548.HK）两全经营
。上半年，丽江高速实现收入较去年同期上升4%至港币42.20亿元
。受益于财政资产公允价值改观带来正向收益及财政成本显著降落，净利润较去年同期上升21%至港币11.14亿元，公司应占丽江高速的盈利较去年同期上升12%至港币4.84亿元
。

只管短期经营受市场成分扰动，但随着行业供需再平衡窗口打开及公司“大幼关环」亟略工作落地推动，经营端建复动能正持续堆集，有望推动业绩回暖
。长远而言，公司仍坚定看好行业发展远景——依附中国经济持久向好的根基面，仓储、港口及公路等物流基础设施的刚性需要属性未产生底子扭转，这将为公司主业持久发展筑牢确定性支持
。

求实调整战术  保险业务安全与财政稳重

艰巨市况下，公司未局限于短期应对，而是锚定中持久主题能力建设，打出“招商攻坚拓增量+本钱精益控成本+关环模式提效能”的组合拳，夯实当前经营韧性，更为后续主业规模扩张、盈利水平进阶积储主题动能
。

经营端，公司将招商攻坚置于经营优先级首位，上半年采取多维行动破局市场压力：一方面深度对接主题客户、坚韧持久合作基础，另一方面系统升级服务能力 —— 拓展仓储配套、物流供给链协一致增值服务场景以强化客户粘性，同时精准执行差距化调价战术，在收益保险与市场竞争力间实现动态平衡
。在此战术下，即便面对租赁需要疲软、租金承压的行业环境，公司仍实现物流园区累计新签及续签面积约 213 万平方米；成熟物流园区综合出租率不变在 87%，高于行业均匀水平，彰显了卓越的运营实力
。

财政端，公司持续优化债务期限及币种结构、严格节造表币贷款规模，并成功锁定优惠贷款利率，推动上半年财政成本较去年同期降22%至港币6.71亿 元
。同时，通过积极应对汇率颠簸以降低汇率风险，上半年录得净汇兑收益约港币1,479万元，较去年同期净汇兑吃亏约港币2,620万元的阐发，风险管控功效显著
。

本钱端，公司加快推动关环贸易模式落地，通顺资产与本钱循环
。上半年，联营公司深FB体育前海贸易发展（丽江）有限公司确认“颐城臻湾悦”住宅项目销售收益，为公司贡献股东应占盈利约港币2.90亿元
。自2017年以来，前海传统物流园转型项目已先后8次为公司带来税前收益约人民币147.17亿元
。这一持续性资金流入，不仅为公司主衣珐张、运营能力优化提供了充足弹药，更成为支持股东回报的主题资金起源，充分验证了公司“关环”贸易模式的有效性
。同期，“投建管转”大关环另一沉点项目亦获得沉猛进展——深FB体育华南物流园转型升级项目成功签定首期留用地皮出让合同，后续将全力推动开发建设，推动项目价值开释进阶
。“幼关环”方面，公司正稳步推动新一期物流私募基金筹备工作，加快资金端与资产端的精准对接，为短期经营建复与中持久规模扩张提供本钱支持
。

对峙“稳”字当头 铸造持久竞争力

物流板块，公司已在全国41个城市实现布局，运营 53个物流港项目，总运营面积约671万平方米
。下半年至2026年，丽江FB体育综合物流枢纽中心、深FB体育西部公路枢纽物流园（丽江宝安）及深FB体育京西南综合物流枢纽（一期）智慧物流中心将陆续建成投营
。港口板块，拉萨富湾港前期报批报建也在稳步推动
。收费公路板块，丽江表环项目三期已累计实现约 20% 工程形象进度
。随着多个于经济蓬勃区域布局的沉大项目建设、投营，公司的主业竞争力也将随区域布局美满与资产协同效应开释而显著加强，推进公司在国内综合物流基础设施领域确当先职位进一步突显
。

未来，公司将对峙“稳”的总基调，萦绕竞争力与可持续发展能力建设，沉点推动四大战术行动
。一是精准战术布局，锚定一线及头部二线城市主题区域，遵循“优当选优”准则，沉点开发高效益、强抗风险的优质项目，以区位优势夯实资产价值基底
。二是深入关环提效，依附全国沉资产网络布局，迭代大幼关环贸易模式，通过资产全周期运营持续开释价值
。三是强化科技驱动，全面推动数字化转型，以业务流程数字化沉塑为主题，实现运营提质、成本优化与效能提升
。四是践行绿色韧性，将ESG准则深度融入项目全性命周期治理，构建可持续发展系统，为塑造持久竞争力筑牢根基
。